日本削減2017國(guó)債發(fā)售規(guī)模 對(duì)市場(chǎng)意味著什么？

中金網(wǎng)12月22日訊，據(jù)外媒稱，日本財(cái)政部宣布自明年4月1日起的2017財(cái)年開始削減國(guó)債發(fā)行規(guī)模，這是自1998年來(lái)首度削減。分析稱，這實(shí)際上將導(dǎo)致QE的擴(kuò)張。

而就在昨日，日本政府在月報(bào)中上調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，這是自2015年3月以來(lái)首度上調(diào)。黑田東彥也表示目前討論加息還為時(shí)尚早。

日本政府和日本央行雙雙上調(diào)經(jīng)濟(jì)評(píng)估預(yù)期，表明日本經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭強(qiáng)勁，

日本政府月報(bào)顯示，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，同時(shí)部分地區(qū)的改善有所延遲。短期預(yù)期來(lái)看，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在政策影響的支撐下逐步恢復(fù)，且就業(yè)和收入情況逐步改善。但是，仍應(yīng)該注意海外經(jīng)濟(jì)體的不確定性，以及對(duì)金融和資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

自11月中旬因“特朗普效應(yīng)”持續(xù)發(fā)酵升回正區(qū)間以來(lái)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率突破2.5%，日本10年期國(guó)債收益率也節(jié)節(jié)攀升，現(xiàn)已升近0.08%。

為了利用此價(jià)格低點(diǎn)，日本財(cái)政部將減少20年期、10年期、5年期和1年期的國(guó)債發(fā)行規(guī)模，同時(shí)提高40年期規(guī)模，由本財(cái)年2.4萬(wàn)億日元提升至3.0萬(wàn)億日元，以更好地利用在日本央行寬松貨幣政策下帶來(lái)的持續(xù)低債券 低收益率。

分析稱，如果日本央行維持QE規(guī)模不變，新發(fā)國(guó)債規(guī)模縮減將使日本央行不得不增加購(gòu)買現(xiàn)存?zhèn)瘡浹a(bǔ)缺口，這實(shí)際上將導(dǎo)致QE的擴(kuò)張，而不是此前預(yù)計(jì)的緊縮。

日本財(cái)政部計(jì)劃在新財(cái)年發(fā)行154萬(wàn)億日元國(guó)債，相比本財(cái)年的162.2萬(wàn)億日元的規(guī)模縮減了5%，此為1998年亞洲金融危機(jī)以來(lái)首度縮減。

同時(shí)，10年期國(guó)債的發(fā)行量也顯著減少，這也是1998年以來(lái)的首次。

據(jù)MarketNews報(bào)道，日本政府試圖減少對(duì)發(fā)債的依賴。1993年以來(lái)，日本長(zhǎng)期處于財(cái)政赤字狀態(tài)，而且其財(cái)政赤字率遠(yuǎn)高于其他發(fā)達(dá)國(guó)家。

黑田東彥表示，日本國(guó)債及收益率絕不會(huì)因?yàn)楹Ｍ饨?jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期利率的上升而同步上升，或者說(shuō)這種被動(dòng)的收益率上升會(huì)導(dǎo)致日本央行提升收益率目標(biāo)也是不可能的。黑田東彥同時(shí)也表示，必須留意貨幣寬松的副作用，但日本央行將作出恰當(dāng)?shù)恼咧敢?/p>

外匯市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)反應(yīng)敏感，財(cái)政部國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃發(fā)布以來(lái)，國(guó)債收益率和日元應(yīng)聲下跌。