央行進行3600億MLF操作 預期管理釋放穩定信號

中國央行進行3600億MLF操作，未進行逆回購操作。今日分別有1795億MLF和600億逆回購到期，明日有1000億逆回購到期。

7月11日在央行連續十二天暫停公開市場操作之后，以零凈投放的方式重啟了公開市場操作。昨日公開市場進行400億元7天期和300億元14天期逆回購操作，實現凈投放200億。

央行在5月12日公布的第一季度貨幣政策執行報告中明確提到“未來一段時間央行逆回購操作將以7天期為主，當出現臨時性、季節性因素擾動時也會擇機開展其它期限品種的逆回購操作”，“MLF操作將以1年期為主，必要時輔助其它期限品種，以更好地滿足金融機構中長期流動性需求”。

興業研究表示，為了避免MLF操作到期時對流動性產生的一次性沖擊，央行在提前拉長逆回購操作期限，加大14天期逆回購操作（7月12日進行的14天期逆回購操作正好能跨過最后一筆MLF操作到期時間），以確保資金面平穩度過MLF到期所帶來的波動。這也體現了央行對于預期管理的重視，通過市場操作釋放穩定信號。

此外，18日和24日分別還有395億、1385億MLF到期，小編將持續關注央行相關操作。