市場流動性平穩跨年

跨年流動性維持平穩。2022年12月28日，中國人民銀行公告稱，為維護年末流動性平穩，當日以利率招標方式開展了2020億元7天期和14天期逆回購操作，其中7天期逆回購1890億元，利率2.0%；14天期逆回購130億元，利率2.15%。由于28日有190億元逆回購到期，人民銀行公開市場實現凈投放1830億元。

“央行在公開市場操作擴大凈投放規模，靈活機動、適時適度地增加7天期逆回購、重啟14天期逆回購，主要是針對稅期與銀行考核壓力等因素導致的短期流動性偏緊局面，并有效熨平季末、年末流動性過度波動，以穩定市場預期、實現供需平衡。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟說，這符合一貫以來公開市場跨年操作的慣例，也體現了央行呵護市場流動性合理充裕、呵護機構資金需求與寬信用投放能力、呵護實體融資需求與內生經濟動能修復回暖等多重政策意圖。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，央行增加公開市場操作力度，呵護資金面，保持流動性合理充裕，有助于提振市場信心，利好股債等金融資產表現。

資深宏觀分析師王好同樣稱，央行重啟14天逆回購并加大公開市場操作力度，主要是為了平抑年末存款類金融機構應對MPA（宏觀審慎評估體系）考核而導致的流動性量緊價升。此舉在一定程度上緩解債券市場出現的資金季節性緊張局面，減小機構暫時性去杠桿壓力，從而維護債券價格相對穩定。

“當前，貨幣市場流動性較為充裕，主要來源有四個：一是2022年12月初降準釋放約5000億元；二是央行超額續做中期借貸便利(MLF)，釋放約1500億元；三是央行全額回購特別國債，釋放約7500億元；四是2022年年末央行季節性加大公開市場操作力度，不完全統計，釋放資金總量超萬億元。”王好表示，各機構資金跨年順利完成。

2022年中央經濟工作會議定調，穩健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域支持力度。展望后續貨幣政策，周茂華表示，市場短期資金面沒有特別擾動因素，國內貨幣、財政等政策將持續發力，央行通過公開市場靈活操作以熨平短期資金面波動，市場流動性有望保持合理充裕。龐溟認為，預計未來政策操作將繼續保持總體穩健、松緊適度的節奏，公開市場操作將繼續保持系統協同、精準調控的意圖，市場流動性將繼續保持寬松平衡，為鞏固經濟回穩向上態勢、推動2023年經濟開好局、起好步提供適宜的流動性環境，保證金融持續加大對實體經濟、重點領域、薄弱環節的支持。