央行定調(diào) 繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策

中國(guó)人民銀行日前召開(kāi)2025年下半年工作會(huì)議暨常態(tài)長(zhǎng)效推動(dòng)中央巡視整改工作推進(jìn)會(huì)，總結(jié)2025年以來(lái)的工作，分析當(dāng)前金融形勢(shì)，部署下一階段工作。展望后續(xù)貨幣政策，會(huì)議提出，繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸合理增長(zhǎng)。突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)方向。

會(huì)議認(rèn)為，2025年以來(lái)，金融支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好力度加大。央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，促進(jìn)金融市場(chǎng)利率和社會(huì)綜合融資成本下行。鞏固拓展整治資金空轉(zhuǎn)、金融業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)成效。重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步收斂。金融業(yè)高水平開(kāi)放穩(wěn)步拓展。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，金融支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好力度加大，金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效提升。6月末，科技、綠色、普惠小微、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)貸款分別同比增長(zhǎng)12.5%、25.5%、12.3%、43%、11.5%。

7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議明確提出“用好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”“加力支持小微企業(yè)”。本次會(huì)議也要求，“突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)方向”。

根據(jù)會(huì)議決議，央行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸合理增長(zhǎng)。抓好各項(xiàng)貨幣政策措施的執(zhí)行，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，提升貨幣政策實(shí)施效果。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。保持匯率彈性，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

“上半年央行進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，目前前期的一系列政策效果還將持續(xù)顯現(xiàn)。下半年，將更側(cè)重于對(duì)已有政策的有效執(zhí)行。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬判斷，央行將根據(jù)形勢(shì)用好質(zhì)押式逆回購(gòu)、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、中期借貸便利（MLF）等流動(dòng)性投放工具，營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境，不排除適時(shí)開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)。

會(huì)議要求，要突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)方向。做好金融“五篇大文章”，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提升金融服務(wù)專(zhuān)業(yè)化精細(xì)化水平。用好科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，推動(dòng)科技型中小企業(yè)貸款較快增長(zhǎng)，加大“兩重”“兩新”等重點(diǎn)領(lǐng)域的融資支持力度。支持化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)。合理保障外貿(mào)企業(yè)融資需求。加強(qiáng)應(yīng)收賬款電子憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范。

在防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)方面，會(huì)議指出，持續(xù)做好金融支持地方政府融資平臺(tái)化債工作。有序推進(jìn)重點(diǎn)地區(qū)和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置。進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估和宏觀(guān)審慎管理。

同時(shí)，要穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化。加快拓展貿(mào)易項(xiàng)下人民幣使用。進(jìn)一步提升人民幣融資貨幣功能，優(yōu)化本外幣一體化資金池和境內(nèi)企業(yè)境外上市管理政策。發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)，推動(dòng)形成穩(wěn)定的、期限齊全的流動(dòng)性供給渠道。加快完善人民幣清算行布局。