A股半年報業績分化：超六成公司凈利增長 頭部企業表現亮眼

A股半年報加速披露。Wind數據顯示，截至8月18日17時，A股共有531家上市公司對外披露2025年半年報，353家實現歸母凈利潤同比增長，占比約為66.48%。不少頭部上市公司業績表現不俗。以建投能源、華發股份為代表的部分上市公司半年報業績超預期。從分紅角度看，已發布半年報的上市公司中，101家上市公司對外發布現金分紅方案。

頭部公司業績表現不俗

記者梳理發現，上述已披露2025年半年報的531家上市公司，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅超過10%的有301家，超過30%的有197家，超過100%的有87家。智明達、容知日新、仕佳光子、臻鐳科技等公司2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅超過1000%。

智明達發布的2025年半年報顯示，2025年上半年，公司共實現營業收入2.95億元，同比增長84.83%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3829.8萬元，同比增長2147.93%。

報告期內，公司持續實施技術領先戰略，不斷提升技術實力，深耕原有產品線（機載、彈載、商業航天、無人裝備等），單個型號價值量較之前型號大幅提升；同時，不斷探索新的技術、新的領域，去年末和今年初隨著客戶需求大幅增加，相關產品訂單出現爆發式增長。報告期內，公司新增訂單較上年同期大幅增長，其中，彈載產品訂單增幅最大，機載和其他類產品訂單增幅較大，較上年同期新增AI類產品訂單。截至報告期末，公司在手訂單6.08億元（含口頭訂單），較上年同期增加73.71%。

凈利潤數值方面，上述已披露2025年半年報的531家上市公司，歸屬于上市公司股東的凈利潤超過1億元的有205家，超過3億元的有96家，超過10億元的有36家，中國移動、貴州茅臺、寧德時代、中國電信、工業富聯、萬華化學、華能國際等公司歸屬于上市公司股東的凈利潤居前。

貴州茅臺2025年半年報顯示，2025年上半年，公司共實現營業收入893.89億元，同比增長9.1%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為454.03億元，同比增長8.89%。茅臺酒基酒產量4.37萬噸，系列酒基酒產量2.96萬噸，各輪次基酒符合輪次特征，生產質量穩中向好。

多家公司業績超預期

值得一提的是，不少上市公司半年報業績超預期。

以建投能源為例，公司披露的2025年半年報顯示，2025年上半年，公司共實現營業收入111.13億元，同比減少3.28%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.97億元，同比增長157.96%。

此前，建投能源披露的2025年半年度業績預告顯示，公司預計2025年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8.8億元，同比增長153.39%。2025年上半年，煤炭市場供需整體較為寬松，價格中樞持續下移。公司以市場為導向、以效益為中心組織生產經營，進一步加強電熱營銷，優化燃料采購管理，同時公司采取多元化融資，合理調整融資結構，優化存量債務利率，降低資金成本，多措并舉提升火電主業經營效益。

另以華發股份為例，公司2025年半年報顯示，2025年上半年，公司共實現營業收入381.99億元，同比增長53.46%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.72億元，同比下降86.41%。

華發股份此前披露的2025年半年度業績預告顯示，公司預計2025年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.68億元，同比減少86.69%左右。報告期內，公司營業收入增長53.76%，但受市場環境影響，房地產項目結轉毛利率同比下降，公司結合市場情況擬對部分項目計提資產減值準備，公司利潤總額同比下降53.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降86.69%，主要受利潤總額下降及結轉項目權益結構變化影響。

逾百家現金分紅

從分紅角度看，Wind數據顯示，截至目前，A股共有101家上市公司在發布半年報的同時，對外發布現金分紅方案。

從每股分紅比例看，計劃2025年半年度每10股派發現金紅利超過1元（含稅）的有77家，計劃每10股派發現金紅利超過2元（含稅）的有52家，計劃每10股派發現金紅利超過5元（含稅）的有20家，計劃每10股派發現金紅利超過10元（含稅）的有11家。

從擬分紅總額看，48家上市公司擬分紅總額超過1億元，29家超過2億元，16家超過5億元，11家超過10億元，中國移動、中國電信、寧德時代、?？低?、中國聯通、雙匯發展、東方雨虹等公司2025年半年度擬分紅總金額居前。

中國移動2025年半年報顯示，上半年公司實現營業收入5438億元；歸屬于母公司股東的凈利潤為842億元，同比增長5%。公司決定2025年中期派息每股人民幣2.5025元（含稅）；擬派發的中期股息以2025年6月30日匯率折算約合540.83億元。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對記者表示，大額分紅是考慮到公司盈利能力以及回報投資者。大額分紅直接體現企業盈利與可持續發展能力，既彰顯龍頭企業對投資者的誠意與責任，也樹立了“盈利即回饋”的標桿。